（以下实践从开源证券《商贸零卖行业周报：零卖企业三季度策动承压，期待破钞信心还原》研报附件原文提要）A股三季报沿途败露收场，零卖企业合座承压，策略转向后续还原可期本周A股上市公司三季报已沿途败露收场，咱们考中49家代表性上市公司动作样本，对零卖行业合座事迹进行梳理分析。2024Q3零卖行业合座营收同比-9.6%、扣非归母净利润同比-43.7%，零卖企业策动承压。具体看，（1）黄金珠宝：2024Q3营收同比+11.1%、扣非归母净利润同比-43.9%，金价高位波动引起破钞者不雅望激情、加盟商减少进货，导致品牌方策动事迹下滑；但黄金珠宝“破钞+投资”底层逻辑未变，待金价趋稳，末端动销有望逐渐诞生。（2）跨境电商：2024Q3营收同比+34.9%、扣非归母净利润同比-12.0%；国外需求景气解救收入较快增长，但国际海运价钱波动、平台间竞争久了等成分导致各公司盈利身手承压。（3）医好意思化妆品：2024Q3营收同比+2.8%、扣非归母净利润同比-20.7%；其中化妆品板块各品牌方分化过程加重，以珀莱雅、丸好意思股份为代表的国货龙头仍逆势增长，期待经济预期改善后医好意思化妆品板块重回增长轨说念，看好抽象竞争力强劲的国货好意思妆品牌，以及领有互异化布局的上游医好意思厂商。抽象看，近期策略基调有所改换，国内经济预期改善，期待后续住户破钞信心进一步还原。行业要津词：名创优品、沃尔玛黑五、好意思尚洁、Mounjaro、破钞新策略等【名创优品】名创优品超等IP联名汇集店开业，试运营首月销售近千万元。【沃尔玛黑五】沃尔玛黑五&网一大促将于11月11日开启。【好意思尚洁】好意思尚洁成为国内首家基于AI时期进行重组交融卵白研发的公司。【Mounjaro】礼来减肥药Mounjaro在香港获批，最早将于2024年年底运转销售。【破钞新策略】商务部晓示行将出台一批破钞范围新策略。板块行情纪念本周（10月28日-11月1日），商贸零卖指数报收1955.21点，上升4.56%，跑赢上证综指（本周下降0.84%）5.40个百分点，板块表当今31个一级行业中位居第3位。零卖各细分板块中，本周超市板块涨幅最大，2024年年头于今专科连锁板块领跑。个股方面，本周爱施德（+54.9%）、永辉超市（+33.4%）、东方集团（+32.9%）涨幅靠前。投资提倡：暖和破钞复苏干线下的高景气赛说念优质公司投资干线一（黄金珠宝）：暖和具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，要点推选潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等；投资干线二（化妆品）：暖和把抓细分结构性契机且抽象实力强的国货好意思妆品牌，要点推选珀莱雅、巨子生物、上好意思股份、润本股份等；投资干线三（医好意思）：暖和互异化医好意思居品上游厂商及医好意思机构龙头，要点推选医好意思居品端爱好意思客、科笛-B，医好意思机构端朗姿股份；投资干线四（跨境电商）：暖和适合国外破钞趋势、具备强品牌或多门店运营身手的跨境电商头部卖家，要点推选赛维期间、华凯易佰。风险领导：破钞还原不足预期、行业竞争加重、策略风险等。

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